深圳华南城(深圳房企华南城再现债务危机，国资特区建发为其大股东)

界面新闻记者 | 王妤涵

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虽有国资大股东加持，但深圳房企华南城依然陷入债务危机。

12月18日，华南城在港交所发布公告称，集团因受到房地产行业运营环境恶化的影响，已经遇到并预计将继续面临重大的资金流动和现金流紧张问题。

公告显示，除应于11月份支付的一笔美元债利息，华南城目前还有其他债务要偿还，其中包括约5亿元的对多家境内金融机构的贷款，这些债务将于今年12月到期。

到了明年，华南城还有5只美元债要面临兑付，到期日期分别为2024年4月、6月、7月、10月和12月，规模达11.99亿美元。

华南城方面表示，目前公司已没有足够的财务资源在2023年12月20日或之前支付11月份的利息。若如此，将导致华南城发生违约事件。

公开资料显示，华南城2002年5月成立于香港，并于2009年登陆香港联交所，是一家综合商贸物流企业，业态涵盖专业批发市场、仓储物流配送及国际贸易、生活配套及综合物业管理等，目前业务涉及深圳、南宁等8个城市。

虽然其运营模式为“商贸物流+”，但华南城的实际业务底色更偏房地产，因为该公司的收入大部分都来自其物业销售所得，而其中又以住宅销售为重。

所以在这两年楼市疲软、多个房企陷入流动性危机的背景下，华南城也未能幸免。

2022年初，华南城境外债就曾面临兑付风险，随后其引入了深圳国资大股东以积极自救。

2021年底，深圳市属国资企业特区建发集团（以下简称“特区建发”）以19亿港元认购华南城33.5亿股，并在2022年5月交易完成后持股比例达到29.28%，成为华南城的单一最大股东。

在特区建发入主后，华南城在经营方面的现金流紧张状况一度有所缓解，同时在融资端也迎来改善，资产负债率呈现逐步下降趋势。

今年3月，在特区建发的推动下，华南城与中国银行、中国建设银行等签署人民币60亿港元流动资金银团贷款合同，贷款期3年，年利率仅为4.7%。

在这次公告中，华南城也提到了作为大股东的特区建发给予的支持。其表示，债务发生违约事件将严重影响特建发为公司提供支援，以使其偿还未偿债务，并就进一步提供支援构成一个难以克服的障碍。

从公司基本面上来看，造成华南城现状的主因其自身造血能力不足，经营模式的变现能力受到近两年房地产市场环境的影响，从而导致收入端降幅明显。

据华南城11月30日发布的2023-2024财年的中期业绩报告显示，报告期内华南城实现经营业务收入25.16亿港元，同比减少12.6%；毛利4.469亿港元，同比下跌49.8%；毛利率下降至17.8%，去年同期为30.9%。

其中，物业租赁收入较去年同一财政年度减少24.4%至4.212亿港元，其他持续性收入减少57.4%至2.856亿港元。

截至今年9月末，华南城的有息负债为143.087亿港元，其现金及现金等价物为13.062亿港元，总计息债务为319.158亿港元，资本负债比率为77.9%，短期内债务缺口仍然较大。

在此次公告中，华南城还就12月15日媒体关于“匿名临时持有人团体，在所有五个系列票据中持有至少25%本金的阻止债权”的言论进行澄清，其认为该声明不真实且极具偏见。

华南城方面表示，截至12月15日下午3时28分，公司接获资讯和制表代理通知，已有至少一系列票据获得75%以上的持有人投票赞成征求同意。截至公告之日，69.8%的票面总额持有人已投票支持征求同意。

在早前的12月4日，华南城就发布了一则公告，称其尚未支付2023年11月20日到期的2024年7月票据利息，且到12月20日前未必有足够可用资金来完成支付。

与此同时，华南城还就上文提及的5只美元债发出同意征求，征求同意的目的主要是为了通过延长票据期限、降低票据利率及分期支付票据本金，加强公司的流动资金及现金流量管理。

而在此之前，这5只美元债已在2022年8月展期过一次。

当时，华南城通过同意征求将5只2022年、2023年到期的美元债展期至2024年，展期期间分期偿付本金并统一将10%以上的票面利率调整至9%。

若这次无法与债权人达成再次展期协议，华南城将在今后一年内面临集中兑付压力。