文|阿黄

编辑|子牙童趣创始人观察

从年营收超过800亿元到跌至0.37元每股；从14年间实现了1000倍的业绩增长到负债3000亿元。

从一手创办了跻身世界五百强的闽系房企“黑马”的商业巨鳄到陷入票据追索权纠纷案件被拘留……这家集地产、金融、资本等产业为一体的阳光控股有限公司到底经历了什么？

其创始人林腾蛟又是如何从辉煌的巅峰跌入暗无天日的谷底的？本期创始人观察就带大家一起走进阳光控股有限公司创始人林腾蛟的故事。

创业之始

1965年，林腾蛟出生于福建省闽侯市一个普通家庭，喜欢读书的林腾蛟与同龄孩子的兴趣不大一样，小小年纪的他对于王阳明心学兴趣颇浓。

在林腾蛟的人生中，对他影响最深的一本书就是《陈嘉庚传记》。这位与林腾蛟同为福建老乡的商人，是赫赫有名的南洋富商。

他一生经历传奇，不仅经商有道，而且忠诚爱国，为抗日战争、辛亥革命等做出了不朽的贡献。林腾蛟在了解到陈嘉庚的事迹后，受益匪浅，他立志向这位福建老乡学习，成为一位有责任、有担当、有魄力的商贾名流。

上个世纪80年代，考上大学的林腾蛟开始为学费和生活费惆怅。他没有像其他同学那样去干苦力赚钱，而是琢磨着找到一个既不费力但又来钱快的买卖。

于是他把目光聚焦到了潜力巨大的追星族市场。当时港台明星风靡全国，粉丝一窝蜂地买明星的贴画、明信片来收藏，林腾蛟就开始捣鼓明星明信片的生意，没有本钱进货的他采用高价赊销的方式来经营。靠着摆地摊售卖明信片，林腾蛟轻轻松松赚够了生活费。

凭借着敏捷的商业头脑，林腾蛟的小本生意从卖明信片扩张到了开录像厅，后来又陆续经营了贸易行和小酒楼，还没毕业的林腾蛟就成了同学们口中的“林老板”。

在哪个工作包分配的年代，林腾蛟毕业后就被分配到了一家国有进出口公司上班。每天上班就喝茶看报，相当悠闲，是很多人心中最向往的工作。

但是，以陈嘉庚为人生偶像的林腾跃怎么甘心在一潭死水中平凡地度过一生。于是，刚上班不到一个月的林腾跃做出了一个在别人看来十分费解的举动，辞掉了稳定的工作，只身前往陈嘉庚当年发展得如日中天的大本营——新加坡留学。

走上巅峰

在异国他乡求学期间，林腾蛟除了勤勤恳恳学习书本知识，还通过兼职积累社会经验、开拓眼界。

三年后，学成归来的林腾蛟顺利进入福州市阳光控股集团工作，负责阳光假日大酒店的项目建设。自此，林腾蛟的人生与阳光集团紧紧捆绑，开启了他的传奇奋斗史。

林腾蛟先是创建了阳光国际学校，开发了旧城改造项目——阳鸿新城，后来在福州开发了一个名为“阳光城”的小区，这个也是后来阳光城地产的前身。

这个小区位于福州机电学校旧址，是当时罕见的高品质住宅小区，面世后在售楼市场引发轰动。

2002年，34岁的林腾蛟便开始着手推动阳光城上市，虽然当时的阳光城还是一个小体量的小房企，但林腾蛟通过收购上市公司石狮新发完成了借壳上市。

2009年，阳光城的规模不到15亿元，紧跟中国房地产飞速发展的时代步伐，林腾蛟带领阳光城走上全国化高周转经营之路，在多地建立分部。

三年后将总部从福州迁往上海，与此同时，林腾蛟一路招兵买马扩张人才梯队，从行业头部万科和华润挖来了张海明、陈凯两员大将，带着阳光城一路高歌猛进。

林腾蛟深知房产行业里，一位能力卓越的经理人对于公司而言是无法估量的财富。为了给管理层创造最大可能施展才华的天地。

他不断优化管理层机构，调整董事会、管理层、监事会的分权比重，给管理层最大的权限，管理层每年只需要向他汇报年度预算、高管聘用等事项，其它经营事项均由高管决定，林腾蛟自己则退居幕后，看看王阳明心学，每天健身锻炼。

林腾蛟挖来的人才陈凯之前在华润置地担任执行董事，他的能力有目共睹，林腾蛟也给予了他莫大的权限，不仅可以拍板是否可以买一块地，还能直接审批大数目的投资金额。

陈凯也没有辜负林腾蛟的信任，他入职阳光城之后，用了三年的时间就带领阳光城从年营业收入50多亿元来到了200多亿元的梯队，实现了大跨越。

2015年，阳光城的规模扩张到了500亿元，跻身房产龙头企业阵营。

而后，林腾蛟又陆续挖来碧桂园的朱荣斌和吴建斌，担任公司的联席董事长和执行董事长，他们主张在全国范围内跑马圈地，带领阳光城走向了一段激进的岁月。

2017年，阳光城的土地储备近5000亿元，其中超八成位于核心一二线城市。2018年上半年，阳光城拿出1203.1亿来拿地，收购不断，一时成为“并购王”。

也正是在这一年，阳光城的销售金额首次突破千亿，第二年又突破了两千亿，2020年，它的销售额达到了破天荒的2180亿元自此，阳光城成功冲进了世界500强，带领阳光城来到了业绩最辉煌的时期。

但是，14年间，阳光城收获了1000倍的业绩增长，同时增长的还有近3000亿元的总负债。快速发展的背后债台高筑，阳光城一片辉煌灿烂的背后暗藏危机。

危机四伏

2021年9月，阳光城二股东“泰康系”选择了清仓式止损，折价卖出股份亏损超16亿元离场。阳光城内部经历人事震荡，朱荣斌等一众高管们纷纷出局，大股东持股被司法冻结。

林腾蛟也被传出遭阳光金服百名高管“逼宫”，面对危机，退居幕后的林腾蛟不得不再次出山，压上了全部身家。

林腾蛟和债务人商谈展期、出售资产积极奔走自救，变卖了所持兴业银行股权，还套现了30.52亿元的万物云股权。

为了应对美元债展期，林腾蛟甚至押上了母公司阳光集团和个人信用，在多方争取下终于获得了3笔美元债务展期。

次年，虽然阳光城已还债超过450亿元，但还是因两笔合计2726.25万美元利息无法兑付，正式构成违约。走上绝境，林腾蛟继续割肉卖卖卖，先后转让了旗下的永康众泰小镇股权、龙净环保股权、部分三木集团股权等。

但是，在陆续出售项目、股权用于还债的同时，阳光城的到期未偿债务依旧，其更名为“ST阳光城”，股价更是来到了连续跌停的至暗时刻。

截至2022年5月中旬，阳光城已到期未支付的债务合计超过647亿元，境外公开市场债券未按期支付本金超过22亿美元，境内公开市场债券未按期支付本金超过194亿元。

阳光城的颓势难以挽回。去年同月，ST阳光城最后的收盘价来到了每股0.37元的历史低价，尽管创始人林腾蛟使出了浑身解数、压上了全部身家来救市，依旧于事无补。

阳光城被深交所强制退市的结局已无法更改。雪上加霜的事，林腾蛟因涉及与多家公司的票据追索权纠纷被传拘留，虽然阳光集团官方回应称问题已协商解决，法院未对林腾蛟实施拘留措施，但是这些接二连三的打击让人不得不担心阳光城何以苟活？

如今，打开阳光城的网站，“有阳光有梦想”几个字依旧醒目，然而现实中阳光城早已辉煌不再，告别了灿烂朝阳，陷入了无尽的黑暗。

昔日五百强的名企从巅峰跌入谷底，也不过几年而已，对所有人而言已是恍若隔世。而其内部管理的疏漏和风险控制机制的不健全加速了阳光城的衰落，也给世人敲响了警钟。

作为企业的掌舵人不能满足于一时的成绩，必须擦亮眼睛时刻警惕市场的变化，强化内部管理，优化风险控制机制，避免企业走向无法挽救的颓势。