撰稿|行星

来源|贝多财经

近日，深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司(以下简称“豪恩汽电”)在深圳证券交易所创业板的审核状态变更为“注册生效”。这意味着，豪恩汽电有望在今年内实现上市。

据招股书介绍，豪恩汽电是一家专注于汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售的企业，主要产品包括车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统，能够为整车厂提供汽车智能驾驶感知系统一站式解决方案。

据介绍，汽车智能驾驶感知系统主要包括视觉感知、超声波感知、毫米波感知和激光感知，而豪恩汽电的产品车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统，其中车载摄像系统和车载视频行驶记录系统属于视觉感知，超声波雷达系统属于超声波感知。

豪恩汽电在招股书中表示，经过多年的发展和积累，该公司已与日产、大众、PSA 全球、吉利、福特、铃木、现代起亚、比亚迪、小鹏汽车、理想汽车、合众汽车等国内外知名品牌车企深度合作。

天眼查信息显示，豪恩汽电成立于2010年1月，前身为深圳市豪恩汽车电子装备有限公司。目前，该公司的注册资本为6900万元，法定代表人为罗小平，股东包括豪恩集团、罗小平、陈金法、华恩泰等。

一、业绩稳中有增，客户集中度较高

据招股书披露，2020年、2021年和2022年，豪恩汽电的营业收入分别为7.19亿元、9.81亿元和10.79亿元，净利润分别为6755.37万元、9670.16万元和1.05亿元，业绩稳中有增，且增长态势良好。

值得一提的是，豪恩汽电的主营业务十分突出。报告期内，以车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统等产品为代表的主营业务收入占比均稳定在99%以上。

其中，车载摄像系统为豪恩汽电贡献了约五成的收入。2020年、2021年和2022年，豪恩汽电的车载摄像系统收入分别为3.33亿元、4.89亿元和5.95亿元，占主营业务收入的比例分别为46.53%、49.96%和55.30%。

目前，豪恩汽电以直销模式为主，主要面向汽车前装市场，为特定车型进行定向开发。据招股书介绍，该公司目前已形成 “竞争整车供应商→参与竞标→试产→量产”的销售模式，并与日产、大众、PSA 全球、吉利等品牌车企建立了深度合作关系。

需要指出的是，虽然并不缺少合作方，但豪恩汽电仍然存在过度依赖大客户的风险。报告期内，该公司来自前五名客户的销售收入所占比重分别为59.30%、55.32%和58.14%，均占总营收的半成以上。

面对客户集中度较高的现状，豪恩汽电在招股书中坦言，若其不能通过技术、产品创新等方式及时满足上述客户的业务需求或是合作关系发生变化，该公司业务的稳定性及持续性均可能受到影响，甚至阻碍业绩的增长。

除此之外，从豪恩汽电的前五大客户名单中可知，在新能源汽车领域飞速发展的当下，其主要客户仍集中在传统的燃油车汽车厂商领域。2020年、2021年和2022年，豪恩汽电在燃油车领域的收入占比分别为96.29%、95.77%和91.15%。

同期，豪恩汽电在新能源汽车领域的营收金额分别占总营收的3.71%、4.23%和8.85%，所占比例仍然较小。但可以看出，豪恩汽电来自新能源汽车领域的收入呈快速增长态势，未来有望成为该公司的业绩增长点。

豪恩汽电在招股书中乐观地表示，在深耕传统燃油车企的同时，该公司已获得较多的新能源客户订单和33家车企的定点开发项目，预估在2023年突破新能源汽车营收占比20%的大关，并在未来持续不断上涨。

此外，豪恩汽电也将继续紧跟国家加快发展新能源汽车的政策导向，进一步完善、拓展产品对应功能。

二、行业竞争激烈，研发持续赋能

当前，电子电器在汽车产业应用正不断扩大。盖世汽车研究院的数据显示，2017-2022年全球汽车电子市场规模将以6.7%的复合增速持续增长，预计2022年全球市场规模可达2万亿，而国内市场规模接近万亿。

行业繁荣发展的同时，大量厂商伺机而动，如今的汽车电子产品市场早已是一片红海。

招股书显示，豪恩汽电2021年同行业可比公司德赛西威、华阳集团、均胜电子、路畅科技和上富股份的营业收入分别为95.69亿元、44.88亿元、456.70亿元、4.10亿元和4.77亿元，而其营业收入则为9.81亿元。

不难看出，虽然豪恩汽电的营业收入在2022年有所增长，但纵观其目前在行业中所处的位置，无论是资产规模还是营业规模，该公司都无法占据市场绝对优势。显然，豪恩汽电并不打算止步于此。

据招股书披露，此次冲刺上市，豪恩汽电拟公开发行股票的数量不超过2300万股，募集资金约4.02亿元，将用于汽车智能驾驶感知产品生产项目、研发中心建设项目、深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司企业信息化建设项目等。

豪恩汽电方面表示，其将持续专注新型智能驾驶感知方案、智能驾驶辅助以及多系统融合的产品和技术的研发和配套解决方案，不断优化产品生产技术水平和提高产品技术附加值，为汽车行业的智能驾驶和自动驾驶提供优质的产品和稳定的技术支持。