东芝被收购？

最近，日本经济被很多人唱衰，不仅汇率暴跌，而且很多国外资本趁机收割日本优质资产，就连日本的知名巨头东芝也不例外。

6月份，东芝被传出即将被私有化的消息，而收购东芝的有黑石集团、贝恩资本、KKR等国际资本巨头，其中大部分是美国机构。

实际上，这不是东芝第一次被美国资本盯上，早在2018年，他们就拿下东芝存储芯片业务的60%股权，而这次更是要将东芝剩下的部分也私有化，如果成功，那么日本的民族企业就将成为老美的私有财产。

那么问题来了：老美的资本为什么会盯上东芝，东芝会同意被私有化吗？中国企业是否有机会分一杯羹呢？

这还要从东芝本身说起。

日本民族企业的象征——东芝

说到东芝，这家创立已经近百年的公司，可以说是日本民族企业，尤其是半导体行业的象征，是日本半导体辉煌与衰退的缩影。

1939年，东芝由两家创立于明治维新时代的日本知名电气公司：东京电器和芝浦制作所，合并而来。在随后的日子里，东芝一直在电子行业不断发展，并开创了许多个日本第一乃至世界第一：

1942年，东芝制造出日本的首部雷达；1959年，东芝研制出日本首台晶体管电视机，以及首台微波炉，；1971年，东芝创造了世界首部彩色可视电话；1986年，东芝发明了世界上第一台笔记本电脑。

除了家电行业，东芝在半导体上的辉煌更大，甚至一度将老美按在地上。

1972年，东芝紧跟着英特尔之后，推出了自家的DRAM（现在主要用于内存上）存储芯片。

1976年，由日本政府牵头，出资320亿日元，东芝联合银行以及日立、三菱、NEC等四家公司，筹集了400亿日元，共同成立了超大规模集成电路技术研究所，这个研究所对后来日本半导体崛起立下汗马功劳。

到了1980年，东芝的DRAM良品率达到80%以上，超过了美国公司的50%，从这个时候起，日本半导体在东芝的带领下，以技术和成本双重优势，席卷全球市场。

1986年，东芝的1M DRAM高端存储芯片的产能，达到了每月100万片，同年，日本的DRAM市场份额达到80%以上，将老美芯片巨头英特尔挤下神坛。

很多人不知道的是，英特尔最初就是做DRAM起家的。但是从1980年代开始，在东芝等日企的冲击下，节节败退，连续6个季度亏损，被迫关闭了7座工厂。

东芝还发明了世界上第一块闪存芯片，包括NOR及NAND两种技术路线。现今世界上使用的固态硬盘技术，都是由此而来，是当时最先进的技术，可以说老美的芯片巨头就是拍马也赶不上。

最后，英特尔无奈退出了DRAM，转型做CPU，结果因祸得福，拿下的CPU第一大厂的称号。

而东芝就是日本半导体的领头羊，在它的身后，还有日本电气、索尼等企业，从1985年开始，日本半导体的产值连续多年占据世界第一。

这也让老美感到了前所未有的威胁，于是东芝就被盯上了，开始了盛极而衰的几十年。

东芝的陨落，日本无可奈何。

1987年，东芝被其合作企业举报：东芝旗下的东芝机械，违反巴黎统筹委员会的协议，向苏联出口了数台高端精密机床。

事件爆出，在日美两国引起了轰动，日本首相中曾根康弘亲自向美国道歉，东芝董事长和总经理被迫引咎辞职。

但是老美怎么可能轻易放过东芝呢？他们立马抓住机会，先是以威胁国家安全为借口，开始对东芝进行打压，取消了东芝150亿日元的计算机采购订单，禁止东芝产品出口到美国3年。

接着是舆论攻势，三名共和党议员，在国会大厦前，象征性地用大锤，砸毁了一台东芝RT-6016型收音机，暗示民众都是他们抄袭，导致老美企业倒闭，工作岗位减少，以表示对东芝公司的抗议。

然后美国再用一套组合拳，彻底打击了日本半导体产业。

1987 年 4 月，美国对日本 3.3 亿美元存储器加征100%的惩罚性关税；

东芝事件后，日本自知理亏，被迫达成协议，加入美国的战略防御计划，美日双方共同开发新一代的 FSX 战斗机。其实协议中最重要的一点是，美国有权得到所有技术，美国借此打开了获得日本技术的渠道。

要知道，当时日本的研发机制相当完善，遵循预研一代、研发一代、商用一代，有些技术比老美还超前，放开技术保密，相当于把这项技术拱手让人。

但是，这还没完。

1989年，日本被迫与美国签订《日美半导体保障协定》，美国半导体必须在日本市场达到20%以上的份额；日本半导体的出售价格，必须经过美国核算成本后决定，禁止以低价倾销；开放日本半导体产业的知识产权和专利等等。

同时，美国又在国际上扶植韩国企业，来平衡日本半导体市场，三星、海力士等现在存储芯片大厂，都是在这一时期诞生并崛起的。

到1996年，短短十年时间，日本半导体在全球市场的份额，就从67%，下降到不足30%。

老美的打压，让东芝伤筋动骨，在半导体行业寸步难行，为了生存，东芝被迫将战略重心转移，而这次转移差点要了东芝的命。

2005年，东芝筹集41.6亿美元的巨额资本，从英国核燃料公司，收购了老美西屋公司的77%的股份。要知道西屋公司最开始出售时的估价，只有20亿美元左右，东芝以溢价2倍收购西屋公司，其实是在进行一场豪赌。

当时西屋公司掌握了AP-1000核电技术，在当时，这是比较先进的第三代核电技术，客户包括老美和中国，尤其是中国当时一次性就订购了四台AP-1000机组。

东芝正式瞄准西屋的技术和市场优势，开出了让老美无法拒绝的价格，正当他们准备在核电站市场上复制半导体奇迹时，又被老美坑了。

先是老美供应商拉跨，生产的核电站主泵供应不上，导致中国四台AP-1000机组不断延期。中国取消了后续的订单，东芝也就失去了，中国这个全球最大的核电市场。

紧接着又是福岛核事故，全世界的核电站建设，都进入了一个低谷期，西屋电气成了烫手山芋，陷入连年亏损的境地。

这还不算完，因为当初美国担心东芝收购西屋，掌握核电技术存在风险，东芝做出了收购之后当个甩手掌柜的承诺，不干预西屋的经营。

结果在2015年，西屋就给东芝捅出了个大篓子：西屋收购了美国西比埃公司的核工程业务，结果被美国人坑了，反倒背上了高达42亿美元的债务。东芝公司远在日本，结果却莫名其妙，背上了老美这么大的一笔债务。

西屋电气投资失败，东芝内部又爆出大雷：

同样在2015年，东芝被查出连续7年进行财务造假。自2008年以来，东芝一直在伪造利润，总金额高达1700亿日元。

消息传出来，东芝股价立刻暴跌，社长宣布辞职，人们这才发现，东芝已经陷入了资不抵债的境地，之前不过是在粉饰太平。

2016年东芝资不抵债额高达5529亿日元，日本证监会甚至在考虑东芝股票退市的事宜。

东芝不得不将旗下的业务拆分出售，进行自救。

2016年3月，东芝将白色家电业务80.1%的股权，以537亿日元的价格转让给美的。同时，美的还将获得东芝品牌40年的全球授权，以及东芝在日本、东南亚和中国的渠道；

2017年9月，东芝被迫将旗下最值钱的储存芯片业务，以约180亿美元的价格，出售给贝恩资本牵头的财团。

最后在2018年初，已经无力支撑的东芝，坑了母公司一把的西屋电气以46亿美元的价格出售给专利运作公司Brookfield。

现如今的东芝，已经从一个横跨白色家电、半导体、核电工程、电机等多个电子电气领域的巨头公司，衰落成了一个局限于电子设备、基础设施领域的企业。

并且，东芝近期越发展露出日暮途穷的迹象。

在2021年爆出官商勾结的丑闻之后，东芝的高层就处在不断的动荡之中。在不到一年的时间里，就换了两任董事长；董事会的七名成员，也变动了六名。

最近，东芝更是在一年内，提出了三份不同的改组计划，先是要一分为三，然后要一分为二。最新的董事会决议，又否定了一分为二的计划，打算整体打包出售，种种乱象，可见一斑。

中国会收购东芝吗？

眼看着东芝这家百年企业，正在走向被收购的宿命，众多的国际资本都开始动心了，中国会参与其中吗？

其实，这场对东芝的收购盛宴，中国很难参与其中，也不必参与。原因有很多：

首先就是，中国企业参与收购东芝，要面对很多的阻碍。这些阻碍，不仅有来自日本政府的，还有来自美国的。

在去年，华尔街日报就曾爆料过，日本经济产业省，不惜与东芝高管及两名董事会成员，官商勾结，试图阻止外国投资者进入东芝董事会，拯救东芝被收购的命运。

如果中国企业试图收购东芝，同样要面临日本政府的阻碍。而美国的阻碍，则更难以对付。

2017年，美国就叫停了中国对莱迪斯半导体的收购案；2018年，美国又否决了博通对高通的收购案；近年来，只要是中国企业在半导体领域的收购案，基本都会遭到美国的反对。

东芝相当一部分的股份，掌握在美国资本手中，收购东芝，必然要经过美国政府审批，中国企业想要通过审查，可以说是难上加难。

其次就是，收购东芝，对打破美国的半导体封锁，并没有太大的帮助。

虽然东芝也有涉足部分半导体设备业务，但是我们半导体产业，最急需的光刻机，却主要掌握在欧美企业手中，比如说荷兰的ASML。

收购东芝，并不能帮助我们撕开美国的半导体封锁线，也就没有什么太大的意义。

最后，其实东芝最大的半导体业务，都集中NAND闪存，也就是固态硬盘业务上，而在这一领域，中国已经处于领先地位了。

在NAND闪存领域，现在最先进的技术，是3D NAND技术，像是堆叠积木一样，堆叠的层数越高，产品的性能就约先进。

2020年4月，国内的长江存储，就成功试产了128层的NAND闪存；在今年，长江存储又试产交付了192层的NAND闪存产品。

作为对比，东芝至今的量产NAND闪存产品，只有112层，162层的新产品还没下生产线。从技术水平上来说，我们的长江存储已经领先于东芝。

2021年，长江存储的总营收，增速达到1031%，增长了十倍之多。

按照这样的速度，用不了几年，长江存储在NAND的市场份额就将赶上，甚至超越东芝。

中国的半导体产业正在飞速发展，花费近220亿美元的价格，去收购逐渐技术上并不先进的东芝，只会阻碍我们发展的步伐。

或许曾经的东芝值得我们去争取，但今时今日的中国，已经不再渴求一个逐渐走向没落的东芝。