胜宏科技股票(秒懂上市公司——胜宏科技（300476）)

公司介绍：深耕PCB乘风破浪 AI助力需求风起

胜宏科技成立于 2006 年，主要产品为双面板、多层板(含HDI)，产品应用广泛。公司历经十余载深耕与发展，具备丰富的行业经验和深厚的技术积累，系中国印制电路行业协会(CPCA)的副理事长单位及行业标准的制定单位之一。根据Prismark数据，公司是全球PCB供应商第21名，中国大陆内资PCB厂商第四名。产品上，公司的高密度多层VGA（显卡）PCB和小间距LED PCB的市场份额为全球第一。

公司从事高密度印制线路板（PCB）的研发、生产和销售，主要产品有高端多层板、HDI 板等。PCB是电子元器件的支撑体，主要功能是通过绘制的电路连接各种电子元器组件，起到导通和传输的作用，广泛应用于汽车电子（新能源）、5G新基建、大数据中心、人工智能、工业互联、医疗仪器、计算机、航空航天等领域。

股权结构：

股权结构：公司董事长陈涛为公司第一大股东，其控股的深圳市胜华欣业投资和胜宏科技集团（香港）持股比例共计33.85%。

股权激励：公司于2015、2018、2022年多次进行限制性股票激励计划。2022年激励计划拟向872名激励对象授予的限制性股票总量为不超过2817.8万股，并提出了营收/净利润每年增长不低于20%的基准和不低于30%的愿景。

员工持股计划：2022年公司也计划实施两期员工持股计划，用来提高员工的凝聚力，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干。

前十大流通股东：

持股基金：

运营情况：

毛利率及净利率：近三年主要受出口增加、汇率波动以及疫情反复等因素的影响，毛利率和净利率有所下滑，但仍处于较高水平。2023年一季度毛利率有所修复。

费用情况：公司在强化内部成本管控上取得成效，销售费用率和管理费用率均有所改善，财务费用率波动是由于人民币汇率波动所致。

客户情况：公司紧跟市场需求，积极布局新一代通信技术、人工智能、数字经济、云计算及数据中心等应用领域，持续提升客户服务质量。2022年前五大客户的销售额占公司总销售额的23.76% ，并持续引入优质客户。

投资亮点：

专精PCB领域，产品持续升级，客户体系丰富。胜宏科技成立于 2006 年，主要产品为双面板、多层板(含HDI)，产品应用广泛。根据Prismark数据，公司是全球PCB供应商第21名，中国大陆内资PCB厂商第四名。公司深耕PCB行业十余载，现已具备70层高精密线路板、20层五阶HDI线路板的研发制造能力，在高端PCB领域技术实力强劲。公司客户体系丰富，现已覆盖富士康、亚马逊、微软、Facebook、谷歌、三星、英特尔、英伟达、AMD、特斯拉、比亚迪等国内外知名品牌，同时储备客户数量达数百家。

下游应用多点开花，AI服务器等新应用驱动PCB量价齐升。汽车领域，电动化带来整车架构革新，三电系统及充电桩为新增需求，同时汽车智能化使传感器用量提升，高频高速板等高端PCB需求上行；服务器领域，PCle标准升级带来信号频率提高、信息损耗增大等问题，要求对应PCB层数将达到16层以上，并且对上游CCL材料性能提出更高的要求；AI领域，大模型兴起催生海量数据，算力需求迸发助推AI服务器发展。AI服务器采用CPU+GPU的异构芯片架构，其中GPU板组对PCB在面积、层数、材料方面提出更高要求，PCB量价齐升趋势明确。

高端硬板技术实力强劲，服务器新品通过大客户认证。公司作为国内成长速度较快的PCB厂商，目前在高密度多层VGA PCB及小间距LED PCB市场已取得全球第一的份额，同时积极布局汽车、AI服务器等景气下游赛道，AI服务器产品已通过北美大客户认证，新品放量在即，为公司持续成长奠定坚实基础。